通用大眾等股權注入 新上汽股份輪廓顯現

　　上汽股份的整體上市計劃正在緊鑼密鼓地進行。最近，隨著置入、置出資產進入緊張的評估、審計，記者多方了解到的信息已經大致可以形成一個整體上市后的新“上汽”拼圖。

　　置入資產主要包括“通用系列”、“大眾系列”、上汽汽車制造有限公司、上海申沃客車有限公司、韓國雙龍汽車公司以及聯合汽車電子有限公司和上汽財務公司的股權；置出的主要包括上海汽車制動系統有限公司等非關鍵零部件資產。負責羅孚轎車外形及發動機開發的上汽海外研發中心目前不在此次資產評估和審計范圍之內，而上汽與依維柯公司將成立的商用車投資公司上汽依維柯則可能來不及置入。

　　按照7月12日G上汽（600104）的公告，上市公司將向大股東上汽股份發行價值約180億元的股份，加上價值約20億元的非關鍵零部件資產，用來換取上汽股份價值200億元的整車和關鍵零部件資產。當時公告并沒有對買進的200億元資產和置換出的20億元資產進行細化。

　　哪些即將拼入

　　據了解，即將進入上市公司的主要是上汽股份擁有的以下一些企業的股權。

　　首先是“通用系列”。包括上海通用汽車有限公司、上海通用東岳汽車有限公司、上海通用東岳動力總成有限公司、上海通用北盛汽車有限公司、上汽通用五菱汽車股份有限公司、泛亞汽車技術中心有限公司。

　　其中，上海通用是美國通用、上汽股份、G上汽分別占50%、30％、20％投資比例的公司，是目前乘用車全國銷量最大的企業；通用東岳是上汽、通用中國、上海通用共同出資收購原山東煙臺車身有限公司后成立的公司，三方分別占25%、25%、50%股權，它是上海通用在煙臺的生產基地，主要生產雪佛蘭系列轎車；通用北盛是上汽、通用中國和上海通用重組金杯通用汽車后的新公司，股權結構和通用東岳一致，它是上海通用在沈陽的生產基地，主要生產GL8商務公務旅行車；東岳動力總成前身為山東大宇汽車發動機有限公司，重組后股權結構與通用東岳也是一樣的，生產發動機和變速箱；上汽通用五菱由上汽、通用、五菱共同組建，三方持股比例分別為50.1%、34%、15.9%，生產商務用車、微型廂式客車、微型雙排貨車、微型單排貨車等；泛亞汽車技術中心是通用汽車與上汽雙方各占50%股份的合資企業，負責通用全球車型的本土化。

　　其次是“大眾系列”。包括上海大眾汽車有限公司、上海上汽大眾汽車銷售有限公司、大眾動力總成。上海大眾是上汽股份和德國大眾各投資50%的整車企業，乘用車國內銷量目前僅次于上海通用；上汽股份、大眾汽車（中國）投資有限公司、上海大眾三方分別以50％、30％、20％的出資比例組建了上汽大眾汽車銷售公司；大眾動力總成由大眾（中國）投資有限公司出資60%，上汽股份出資40%。

　　還有一些整車企業，包括上汽汽車制造有限公司、上海申沃客車有限公司以及韓國雙龍汽車公司。上汽汽車是上汽集團自主品牌基地，G上汽與上汽股份分別持有40％和60％的股權；中瑞合資申沃客車由上汽、沃爾沃（中國）投資有限公司、瑞典沃爾沃客車有限公司三方投資組建而成，中瑞雙方各占50%，生產城市客車、城郊客車，盈利狀況不佳；2005年，上汽股份收購了韓國雙龍汽車48.92%的股份，后增持股份至50.91%，業內稱雙龍今年將扭虧。

　　此外，聯合汽車電子有限公司和上汽財務公司將進入。聯合汽車電子的中外合資方為中聯汽車電子有限公司（由上汽集團等全國十家企業構成）和德國羅伯特·博世有限公司，上汽股份間接持有其約26％的股權。聯合汽車電子是汽車電子行業的龍頭，年度營業收入水平在30億元左右，業內預計其凈利今年可以達到8億元。上汽財務60％股權屬于上汽股份，剩余40％已經在G上汽手中，該公司去年末凈資產約為14億元。

　　據了解，目前上汽股份整體上市項目中正在進行資產評估的還有彭浦機器廠、上汽股份本部（含上海汽車工程研究院，不含培訓中心）、上海汽車信息產業投資有限公司、上海內燃機研究所、上海申聯專用汽車有限公司、上汽安吉汽車銷售服務有限公司、上海燃料電池汽車動力系統有限公司等。

　　資料顯示，彭浦機器廠是國內品種最多的履帶式推土機和裝載機等多種工程車輛生產商，原為上海電氣集團全資子公司，2004年，80%的股權轉讓到了上汽集團旗下。

　　哪些暫時離開

　　按照G上汽的公告，擬與上汽股份進行置換的資產為非關鍵零部件資產，價值約20億元。

　　據了解，原屬于G上汽的汽車齒輪廠、變速箱廠等將予以保留，生產整車和汽車底盤的上海匯眾也將保留，將被置出的企業包括上海小糸車燈有限公司、上海汽車制動系統有限公司、上海采埃孚轉向機有限公司、上海納鐵福傳動軸有限公司、上海中星汽車懸掛有限公司、上海中旭彈簧有限公司、上海三電貝洱空調系統有限公司、上海天合汽車安全系統有限公司、上海菲特爾莫古軸瓦有限公司、上海粉末冶金廠、中國彈簧廠、中練線材、錦江商旅等。

　　資料顯示，上海小糸車燈有限公司、上海汽車制動系統有限公司、上海采埃孚轉向機有限公司、上海納鐵福傳動軸有限公司、上海三電貝洱空調系統有限公司屬于非關鍵零部件企業中盈利狀況較好或者發展前景較好的。

　　納鐵福傳動軸公司主要投資方是GKN德國公司和G上汽，G上汽持有35％，分析師預計該公司今年的凈利潤可能在3億元左右。小糸車燈是G上汽持股50％的企業，去年凈利潤約為1億元。三電貝洱空調系統公司中，G上汽持股38.5％，這也是一家年度凈利潤過億元的公司。上述公司都有著良好的市場擴張潛力。

　　上海天合汽車安全系統有限公司、上海菲特爾莫古軸瓦有限公司、上海粉末冶金廠、中練線材、錦江商旅等公司都屬于規模較小，盈利一般，或者對G上汽影響不顯著的企業。中國彈簧廠目前是一家虧損企業。

　　上汽當初斥資6700萬英鎊獲得的羅孚75和25兩個車型和羅孚系列發動機的知識產權是否進入上市部分，市場對此一直存疑。據了解，負責羅孚轎車外形及發動機開發的上汽海外研發中心目前不在此次資產評估和審計范圍之內。

　　本周依維柯公司宣布，與上汽股份達成了正式的合資協議，雙方將以50∶50的比例設立上汽依維柯商用車投資有限公司。協議獲批后，上汽依維柯將完成對重慶紅巖汽車有限公司67％股份的收購，上汽股份也將借此進軍高端重卡。重慶紅巖的部分股權會否進入上汽股份上市的整車資產部分？對此上汽股份公關部人士沒有置評。業內人士稱，上汽依維柯今年三季度才掛牌，從時間上看似乎來不及了。