本輪油價調整擱淺會持續多久？

本輪油價調整擱淺的持續時間難以確切預估。

從當前情況看，國際油價在多空因素拉扯下窄幅震蕩，導致本輪國內油價調整擱淺。國際方面，OPEC+的減產措施延期至 12 月底，但其下一步決策成關鍵。中東地緣沖突有所緩和，風險溢價削弱，不過烏克蘭方面消息又帶來避險情緒。需求端，OPEC 連續下調今明兩年全球原油需求增長預期，美國商業原油進入累庫周期、美聯儲降息預期減弱等都利空油價。未來需關注明年 1 月 OPEC+是否增產，以及美國對伊朗的石油制裁情況。

特朗普贏得美國大選，其對油價的影響目前有限，市場對此評估有分歧。國內方面，今年以來成品油零售價調整呈現“九漲九跌五擱淺”格局。下一輪調整時間為 12 月 4 日 24 時，按照當前原油價格測算，變化率處于正值范圍運行，但國際原油預計繼續振幅較大走勢，整體以下跌為主。

近期汽柴油批發行情呈現跌后反彈走勢，隨著部分檢修煉廠復工或提升負荷運行，汽油柴油供應愈加充足。需求方面，汽油消耗平穩，柴油終端因物流運輸和工況基建項目需求相對穩健。

11 月 15 日部分成品油出口退稅率下調，新的出口退稅率自 12 月 1 日起實施，這將增加內貿市場銷售壓力。從原油市場供需關系看，整體上供應將從偏緊趨于寬松，市場對供應過剩存有擔憂，中長期對原油市場供需預期較為悲觀。