小牛電動(dòng)（NASDAQ: NIU）8月11日發(fā)布了2025年第二季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，公司通過高端化產(chǎn)品和技術(shù)普惠的雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.557億元，同比增長(zhǎng)33.5%；凈利潤(rùn)590萬元，成功實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈。小牛電動(dòng)車對(duì)市場(chǎng)前景保持樂觀，基于新品持續(xù)放量和傳統(tǒng)銷售旺季的到來，公司預(yù)計(jì)第三季營(yíng)收將達(dá)14.33億至16.38億，同比增長(zhǎng)40%至60%。

目前，國(guó)內(nèi)兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)正處在一個(gè)由功能化向智能化轉(zhuǎn)型的紅利期中。作為該賽道極具競(jìng)爭(zhēng)力的公司，小牛電動(dòng)車以科技感和智能化收獲了大批擁躉。就在財(cái)報(bào)發(fā)布前三天，小牛電動(dòng)剛剛推出NS系列新品，以3K價(jià)格段再次下探，成為傳統(tǒng)品牌中高端市場(chǎng)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。

小牛電動(dòng)車CEO李彥表示：“在中國(guó)電商旺季的五月和六月期間，我們的產(chǎn)品持續(xù)躋身電動(dòng)自行車和電動(dòng)摩托車中高端車型最暢銷行列。2025年上半年我們推出的新款車型以智能化升級(jí)和功能強(qiáng)化為特色，彰顯出我們對(duì)智能科技的不斷追求。此外，我們的國(guó)內(nèi)零售網(wǎng)絡(luò)已拓展至4300多家門店，進(jìn)一步夯實(shí)了本土市場(chǎng)增長(zhǎng)戰(zhàn)略。海外市場(chǎng)方面，電動(dòng)摩托車業(yè)務(wù)在上半年延續(xù)了穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，與我們的海外戰(zhàn)略部署相符。”

技術(shù)賦能，國(guó)內(nèi)整車銷量同比大漲53.6%

根據(jù)財(cái)報(bào)，小牛電動(dòng)2025年第二季度在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整車銷量達(dá)318719輛，同比增長(zhǎng)53.6%，創(chuàng)下歷史新高，整車收入達(dá)10.569億元，較上年同期的7.27億元增長(zhǎng)45.4%，展現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。對(duì)于這一的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)表現(xiàn)，小牛電動(dòng)方面表示，主要得益于公司持續(xù)推進(jìn)的技術(shù)普惠，通過將TFT真彩屏、雙通道ABS等高端技術(shù)下沉至4000元檔產(chǎn)品，成功打開了更廣闊的大眾市場(chǎng)。

2025年初，小牛以“技術(shù)無差別普惠”為核心理念，推出FX、NXL、NL三大電摩系列及NLT電自產(chǎn)品。這些產(chǎn)品將TFT真彩屏、高階智能交互魔術(shù)輪、車規(guī)級(jí)AI全屏導(dǎo)航、雙通道真ABS等萬元級(jí)科技配置下放到主流價(jià)位段。“新品首發(fā)僅5小時(shí)，全渠道銷售額破1億，全網(wǎng)銷量破10323臺(tái)。” 這一銷售成績(jī)印證了李彥的判斷：“高端=技術(shù)密度×普惠率”。

此外，小牛產(chǎn)品的智能化升級(jí)也是消費(fèi)者青睞的另一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)，5英寸TFT智慧彩屏配合“魔術(shù)輪”交互旋鈕，讓消費(fèi)者在騎行中手不離車即可完成各種功能調(diào)節(jié)。而接入的FindMy查找功能、華為錢包定制NFC鑰匙、OPPO智行等智能生態(tài)，則滿足了年輕用戶對(duì)科技體驗(yàn)的追求。

財(cái)報(bào)顯示，小牛電動(dòng)在研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)突破創(chuàng)新，研發(fā)投入同比增長(zhǎng)35.5%。先后推出毫米波雷達(dá)、雙向靈犀轉(zhuǎn)把、全屏導(dǎo)航等多項(xiàng)行業(yè)首創(chuàng)技術(shù)，并通過體感啟動(dòng)、自定義屏幕等差異化功能，持續(xù)鞏固其高端市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，彰顯了小牛電動(dòng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的長(zhǎng)期承諾。

值得一提的是，小牛電動(dòng)近期推出的雙絕大師系列表現(xiàn)尤為亮眼，該系列產(chǎn)品首發(fā)當(dāng)日即創(chuàng)下2.28億元的銷售額紀(jì)錄，充分展現(xiàn)了公司在高端電動(dòng)車市場(chǎng)的突出地位。通過深化與新能安、賽福制動(dòng)等頭部供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略協(xié)同，小牛電動(dòng)構(gòu)建了高效穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在電池續(xù)航、智能駕駛等核心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)共研與聯(lián)合創(chuàng)新，持續(xù)強(qiáng)化高端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年小牛電動(dòng)推出的新品已覆蓋4799-9999元全價(jià)位段，形成了從入門到高端的完整產(chǎn)品線。第二季度，小牛電動(dòng)研發(fā)投入同比增長(zhǎng)35.5%，延續(xù)了近年來對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的長(zhǎng)期承諾。

NS系列殺入中端市場(chǎng)，開啟科技普惠新戰(zhàn)局

基于上半年的良好表現(xiàn)，小牛電動(dòng)將2025年全年銷量目標(biāo)鎖定在130萬-160萬輛，預(yù)期實(shí)現(xiàn)40%～70%的同比增長(zhǎng)。對(duì)于第三季度業(yè)績(jī)，管理層給出了14.33億-16.38億元的營(yíng)收指引，對(duì)應(yīng)40%～60%的同比增長(zhǎng)。

當(dāng)然，要延續(xù)上半年的良好態(tài)勢(shì)，小牛電動(dòng)還得在產(chǎn)品端再發(fā)力。基于此，小牛電動(dòng)于近日推出了NS系列新品，以“高性價(jià)比智能電摩”為核心定位，進(jìn)一步拓展20-35歲注重性能與價(jià)格平衡的男性消費(fèi)群體。

小牛電動(dòng)的 NS Citi 電動(dòng)摩托車采用踏板設(shè)計(jì)，搭載 1200W 電機(jī)、72V 20Ah 鉛酸電池，標(biāo)稱續(xù)航 52km，最高車速為52km/h。車輛配備前碟后鼓剎車系統(tǒng)、前后減震裝置、5英寸LED儀表屏和自適應(yīng)陡坡緩降功能。產(chǎn)品首創(chuàng)應(yīng)用了雙向靈犀轉(zhuǎn)把技術(shù)，可以通過向前或向后旋轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)加速、減速、倒車及動(dòng)能回收操作。

此外，小牛電動(dòng)車還同步發(fā)布了造型相似的NST電動(dòng)自行車，提供三種版本選擇，搭載48V 12Ah鉛酸電池或30Ah鋰電池，首發(fā)權(quán)益價(jià)3649元起。

NS系列產(chǎn)品的推出，不僅強(qiáng)化了小牛電動(dòng)的技術(shù)領(lǐng)先地位，更以高性價(jià)比策略拓寬用戶基礎(chǔ)，助力品牌在競(jìng)爭(zhēng)激烈的電摩市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)新增長(zhǎng)。

可以看出，小牛電動(dòng)管理層給出第三季度同比增長(zhǎng)40%～60%這一樂觀預(yù)測(cè)的底氣，不僅來自傳統(tǒng)銷售旺季，更源于NS系列的技術(shù)差異化與渠道協(xié)同效應(yīng)。

優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速全球化布局

財(cái)報(bào)顯示，雖然在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)小牛電動(dòng)的表現(xiàn)比較亮眼，但受國(guó)際環(huán)境影響，第二季度小牛電動(dòng)海外市場(chǎng)銷量為31371 輛，面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境，小牛電動(dòng)積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)單車收入3288元，同比增長(zhǎng)22.6%，產(chǎn)品溢價(jià)能力顯著提升，歐洲與東南亞市場(chǎng)的高性能電動(dòng)摩托車系列也反響良好。

與此同時(shí)，小牛電動(dòng)續(xù)深化全球化布局，目前產(chǎn)品已覆蓋53個(gè)國(guó)家和地區(qū)。特別是在歐洲和東南亞市場(chǎng)，新推出的高性能電動(dòng)摩托車系列獲得良好市場(chǎng)反響。小牛電動(dòng)針對(duì)不同國(guó)家和地區(qū)的特點(diǎn)，實(shí)施”一國(guó)一策”的本地化運(yùn)營(yíng)策略。在歐美市場(chǎng)，小牛電動(dòng)與百思買等零售巨頭深化合作，重點(diǎn)推廣高性能電動(dòng)摩托車和電動(dòng)滑板車；在東南亞市場(chǎng)，則針對(duì)當(dāng)?shù)芈窙r和使用習(xí)慣進(jìn)行產(chǎn)品定制，并著力構(gòu)建完善的售后服務(wù)體系。

財(cái)報(bào)顯示，截至2025年6月30日，小牛電動(dòng)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款和短期投資合計(jì)達(dá)人民幣12.266億元，為未來的戰(zhàn)略布局提供了充足資金支持。截至6月30日，小牛電動(dòng)國(guó)內(nèi)門店數(shù)量達(dá)4304家，同比增長(zhǎng)15%。在“618”大促期間，其高端產(chǎn)品包攬?zhí)熵垺⒕〇|電動(dòng)車品類銷量與銷售額雙冠，印證了渠道優(yōu)化與品牌影響力的雙重提升。

小牛電動(dòng)車通過Q2財(cái)報(bào)的亮眼成績(jī)與高質(zhì)價(jià)比新品發(fā)布的“組合拳”，清晰傳遞了其“技術(shù)普惠”的可持續(xù)性。李彥表示：“我們將繼續(xù)深化技術(shù)普惠，通過持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道優(yōu)化，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)。我們對(duì)智能電動(dòng)車行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景充滿信心，也相信小牛電動(dòng)能夠在全球市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更大的成功。”