插混優勢將爆發 下半年新能源市場分析

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2021年上半年，在補貼政策的刺激下，整個新能源汽車市場快速推進，累計銷量41.2萬輛，同比增速112%。聚焦乘用車市場，上半年累計銷量突破35萬輛，同比增速高10個百分點，達到122%。相比之下，2021年上半年新能源乘用車市場增速僅為14.4%。新能源汽車市場為何如此動蕩？補貼政策一直是影響中國新能源汽車市場的無形力量。2021年6月，補貼政策年中調整提前刺激了市場沖動。在補貼政策的沖擊下，新能源市場現有格局將徹底改變。

30秒閱讀全文:1。三季度新能源乘用車市場將呈現同比增速放緩、環比增速大幅回落的趨勢。2.插電式混動車型的優勢將在下半年凸顯，銷量呈現平穩漸進的上升趨勢。3.北汽新能源、郅都、眾泰等企業可能難以實現年初銷售目標，銷售排名下滑。

■第三季度銷售環比增速將驟降。

2021年，新能源汽車年推廣量達77.7萬輛，其中新能源乘用車55.6萬輛。中國汽車工業協會預測，2021年新能源汽車推廣量將達到100萬輛。自2021年以來，乘用車一直是新能源汽車市場的主要銷售力量，占總銷量的60-70%。按照這個比例，預計2021年新能源乘用車約有70萬輛。

2021年上半年，新能源乘用車市場累計銷售汽車35萬輛，增速122%。按照這個增速，2021年新能源乘用車推廣量將超過120萬輛，與中汽協的預測數據相差甚遠。為什么會出現這種現象？

銷量超預期主要受中期政策調整影響，車企沖量提前至二季度。今年2月12日，財政部等四部門發布《關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》。與2021年的補貼政策相比，2021年的新補貼政策更傾向于補貼續航里程高、能量密度大的車輛。為防止補貼變動帶來的市場波動，新政的實施為企業預留了4個月的過渡期，即6月12日正式實施。過渡期內，補貼標準執行2021年補貼的0.7倍。

從往年新能源汽車的推廣經驗來看，四季度是新能源汽車銷量集中沖動的季度，主要是因為補貼政策往往在明年年初進行調整。雖然今年的市場表現與往年不同，第二季度銷量出現了大幅增長，但背后的邏輯并沒有什么不同，那就是補貼政策改變前三個月的銷量出現了波動。從銷售數據可以看出，今年2-5月銷量呈現持續增長，6月份政策調整后銷量快速下降。

隨著補貼政策的穩定實施，三季度新能源汽車市場同比增速將恢復穩步上升趨勢。與二季度相比，整體增速將放緩，環比增速將大幅下降。由于2021年新能源汽車補貼額度有可能再次下調，進入四季度后，新能源汽車銷售曲線將再次拉升。此前，彭博援引知情人士的話說，2021年，電動汽車平均購車補貼可能會在2021年的基礎上減少三分之一以上。目前政府還沒有明確2021年的補貼措施，但在補貼逐年下降的背景下，補貼繼續減少是大概率事件。

■插電式混動車型的優勢集中在下半年。

新能源乘用車領域，純電動汽車一直是銷售主力，預計今年下半年插電式混合動力汽車市場份額將穩步提升。2021年，插電式混合動力車型的市場份額僅為19%，而2021年上半年，插電式混合動力車型的市場份額已增至27%。從2021年上半年的銷量曲線來看，相比純電動汽車的波動，插電式混合動力汽車基本不受補貼政策影響，增速逐月穩步上升。插電式混合動力汽車主要在以下三個方面迎來市場機遇:

首先，在補貼金額方面，下半年國家對插電式混合動力汽車的補貼由2021年的2.4萬元/輛調整為2.2萬元/輛，國家補貼僅下調2000元。與純電動汽車補貼的起伏相比，這是非常穩定的。而且在2-6月補貼過渡期內，插電式混合動力汽車補貼標準為1.68萬元/輛，下半年補貼較過渡期有所增加。

其次，由于插電式混合動力汽車不像純電動汽車那樣需要配備大量電池，隨著產品技術的提高，插電式混合動力汽車的成本得到了很好的控制。SAIC乘用車相關負責人曾表示，插電式混動車型基本上可以不依靠地方補貼銷售，而純電車型則需要繼續與電池公司合作，降低成本。地方補貼是地方財政資助的車輛銷售補貼，通常按照國家補貼的50%進行補貼。不依賴地方補貼意味著插電式混動車型可以獨立于補貼政策銷售，銷售區域會更廣。

此外，值得注意的是，今年3月，華晨寶馬推出全新5系插電式混合動力車型，預補貼價格為49.89萬元。與2021年的老款車型相比，直接降價近20萬元，與同級燃油車的銷售價格幾乎持平。即使有新能源汽車可以享受的購置稅減免和補貼，新5系插電混動版的價格也比燃油版低。有分析認為，這是華晨寶馬為銷售新能源汽車、降低企業平均油耗而采取的低價策略。不過，高達30%的降價幅度也可以從側面說明，插電式混合動力汽車在成本控制方面有了很大的提升，未來將逐漸能夠與燃油車直接競爭。

“寶馬全新5系插電式混合動力版”

最后，插電式混合動力車型比純電動車型更能吸引私人用戶。插電式混動車型在上海、廣州、貴陽、石家莊、天津、杭州、深圳等限行城市均可享受不限號、不限行的優惠政策，且與純電車型不同，普遍存在里程焦慮、充電困難等瓶頸?？梢灶A見，隨著新能源汽車補貼逐漸下降直至退出，插電式混合動力汽車在私人領域的銷售優勢將越來越大。

■BAIC、郅都和Zotye的年銷售額可能低于預期。

新能源乘用車用戶可分為私人用戶和車輛運營者兩類。由于營運車輛對產品價格敏感，插電式混合動力汽車的用戶群體基本為私人用戶，續航里程更高、價格更高的純電動汽車用戶也基本為私人消費者。

小微電動車的用戶群體主要集中在共享出行領域和低速電動車的高端需求部分。以微型電動車領域的明星企業郅都為例。2021年，郅都共售出42484輛汽車，其中私家車購買量僅占20%。由于下半年補貼傾向于高續航里程車型，小微電動車在與低速電動車的競爭中不具備性價比優勢，而分時租賃的盈利模式仍不明朗，短期內不會有需求爆發的機會，因此小微電動車下半年市場份額萎縮已成定局。

“郅都·D2S”

2021年的補貼政策對微型電動車更為優惠。受益于微型電動汽車的良好市場表現，以微型電動汽車為主要銷售力量的三家車企BAIC新能源、郅都和Zotye，均已挺進2021年銷量前五。雖然比亞迪已經連續幾年占據新能源汽車領域的銷量冠軍位置，但它曾經羨慕微型電動車的補貼紅利。2021年8月，比亞迪董事長王傳福表示，2021年將推出微型電動車，布局三四線城市。然而，汽車公司的計劃永遠跟不上政策的快速變化。在比亞迪微型電動車亮相之前，2021年的補貼政策開始轉向。

政策變化直接影響車型的銷售業績。6月補貼調整后，微型電動車銷量下降，市場份額從62%下降到34%。微型電動車銷量的下滑也將牽連到整個2021年相關車企銷量排名的下滑。

從各企業2021年規劃的銷售目標來看，比亞迪將以20萬輛的年銷量目標占據新能源汽車銷量第一，BAIC新能源以15萬輛的規劃目標排名第二，其次是SAIC乘用車、奇瑞、江鈴。但是，車企的實際市場表現會像他們預期的那么好嗎？

從上表可以看出，和2021年一樣，2021年上半年銷量前三的依然是比亞迪、BAIC新能源和SAIC乘用車。其中，SAIC乘用車的目標完成率最好，為44%，其次是BAIC新能源、江淮和比亞迪。但江鈴、郅都、長安、眾泰上半年的目標完成率不到20%。

從政策利好趨勢和企業市場表現來看，SAIC乘用車下半年可能有機會趕超BAIC新能源，成為2021年新能源汽車市場銷量亞軍。2021年上半年，SAIC乘用車與BAIC新能源的銷量差距較2021年明顯縮短。補貼政策調整后，BAIC新能源迅速停售兩大主力車型EC180和EC200，前五個月貢獻39903輛，占BAIC新能源上半年銷量的64%。砍掉這兩個主要車型使得BAIC新能源6月份的銷量大幅下降了51%。然而，SAIC乘用車的所有車型都在下半年補貼政策的優惠紅線內。在售的主要新能源車型為插電式混動，在售的純電動車榮威Ei5（查成交價|參配|優惠政策）續航里程超過300公里。

北汽EC180】

此外，也有郅都和Zotye公司受到微型電動車市場下滑的較大影響。郅都的主要銷售車型是郅都D2，續航里程為155公里，上半年總銷量為12437輛。政策調整后，郅都D2的老車型已經停產進行技術改造，為7月份的升級做準備。Zotye的主要銷售車型為Zotye E200和芝麻E30，累計銷量為11024輛。可以看出，這兩家車企的銷售主力并不是補貼的優勢車型，上半年銷量已經滑出前五。兩家公司都集中布局微型電動車，產品相對簡單，下半年很難重回前五。

吉利主要依托于2021年底上市的帝豪EV和帝豪PHEV，2021年實現銷量24866輛，排名第十。2021年上半年，吉利的銷售目標完成率僅為25%，整體表現并不突出。值得注意的是，吉利在年中新增兩條新能源汽車豐富產品線。5月吉利博瑞（查成交價|參配|優惠政策）GE插電式混合動力車型上市，6月吉利帝豪GSe（查成交價|參配|優惠政策）純電車型上市。這兩款產品都是補貼車型。預計新能源產品線的豐富將帶動吉利下半年的銷量，有望推動吉利在2021年的市場排名上升幾個名次。

“吉利博瑞GE插電式混合動力版”

總結:補貼政策一直是新能源汽車市場的風向標，這種影響可能會持續到2021年補貼完全退出的那一天。2021年是微型電動車的有利年份，政策紅利于2021年6月結束。從下半年補貼方向看，插電式混合動力汽車和高續航純電動汽車將成為私人領域的主要消費者，銷量將呈現平穩持續的上升趨勢。但在共享出行領域，低里程的小型和微型電動車更占優勢。由于共享出行領域需求的不確定性，下半年小微電動車的具體表現也將存在不確定性，但可以肯定的是其整體市場份額將有所下降。