如果不能盡快上市，威馬汽車的資金快頂不住了

近五年來，公司從一級市場獲得了超過300億元的融資，但由于持續虧損和燒錢，手頭的現金已經所剩無幾。

吉利集團起訴威馬侵犯商業秘密，索賠21億元，這將成為威馬上市路上的絆腳石。李書福沒有放威馬，因為沉暉是吉利收購沃爾沃的功臣。

急需上市

2014-2015年是中國新能源汽車產業的兩個大年。目前，國內主要的純電動汽車企業基本都是在這個時期成立的。

大致分為兩大陣營，互聯網造車和改造傳統車企。蔚來、理想、小鵬等屬于前者，合眾、威馬等屬于后者。

威馬汽車于2015年10月開始運營，公司董事長兼CEO沉暉通過阿米巴創投從執行董事杜立剛和獨立第三方王海震手中收購了威馬汽車科技100%的股權。

在創業之前，沉暉就已經有了一份光彩奪目的個人履歷。長期供職于歐美、中國等世界500強企業。 2010年加入吉利，職業經理人生涯達到頂峰。他帶領團隊完成了吉利對沃爾沃的收購，并負責重組沃爾沃的全球治理架構。他被譽為中國汽車工業全球化第一人。

2016年底，威馬上海成立，收購阿米巴創投持有的威馬汽車科技全部股權。

公司股權關系理順、基本架構搭建完成后，融資啟動。

2017年2月至2020年9月，威馬上海迅速完成8輪國內融資。 2021年10月至2022年3月引入D輪。公司從一級市場共獲得315億元。 D輪融資投后估值為70.4億美元（約合人民幣470億元）。

公司投資人團隊星光熠熠：雅居樂集團、百度、騰訊、李嘉誠基金會、澳門賭王何鴻燊家族悉數亮相。

同時，衛小麗先后在美股和港股上市，解決了后續的資金問題，給一級市場的投資者一個滿意的交代。在這方面，威馬汽車已經遠遠落后了。

截至今年3月底，威馬汽車現金及現金等價物總額為36.78億元。按照公司目前的燒錢速度，這筆錢顯然撐不了多久，這也是公司急于尋求在港股上市的最重要原因。

損失增加

沉暉從傳統車企投身新能源造車浪潮，從一開始就選擇了一條與李斌、何小鵬、李想等人不同的道路。威馬汽車在成立之初就投資自建工廠。目前，浙江和湖北生產基地的年產能合計可達25萬輛。

2018年9月，公司推出首款量產車型EX5，隨后相繼推出EX6、W6、E5等車型。最新的旗艦轎車M7預計將于今年下半年推出。

以上產品涵蓋16萬元至30萬元的價格區間。這被公司定義為新能源汽車的主流市場，也將是行業最大、增長最快的細分市場。

一般在港股上市的公司，都會借助研究機構來幫助自己籌資，給投資者一個更立體的認識。

據中觀咨詢預測，2021年威馬電動SUV銷量將位居中國主流市場純電動汽車廠商第一；電動汽車和智能汽車的銷量將在中國主流市場三位居所有本土汽車制造商之首。

這個限制很多的排名，成功排除了很多新能源車同行。

從2018年推出首款量產車型到2021年底，威馬汽車累計售出8.35萬輛電動車。 2019-2021年銷量分別為1.28萬輛、2.19萬輛、4.42萬輛；同期總收入分別為17.62億元、26.72億元、47.73億元。

和很多新能源汽車同行一樣，威馬汽車還處在瘋狂燒錢的階段。 2021年，雖然公司毛損率較前兩年有所改善，但仍高達41.1%。

招股書顯示，隨著營收增長，公司虧損持續加劇。近三年調整后凈虧損合計136.32億元。以此計算，公司平均每賣出一輛車，就要損失16萬多元。

今年一季度，威馬汽車僅售出7476輛，銷量表現極為慘淡。公司表示，這是由于本季度積極調整生產線和銷量，為漲價做準備。此外，受國內外因素影響，原材料短缺導致原材料價格上漲，一季度是新能源汽車傳統的銷售淡季。

以上說法顯然不能代表整個行業。已經公布一季報的理想汽車和小鵬汽車，當期汽車銷量同比增長超過150%。

21 億訴訟未決

如果說虧損是新能源汽車行業的普遍現象，那么威馬高達21億元的官司或將成為公司上市的絆腳石。

沉暉雖然為吉利收購沃爾沃立下汗馬功勞，但在商業利益面前，李書福從未想過要給沉暉一個喘息的機會。

吉利集團認為威馬汽車侵犯了其商業秘密，向上海市高院提起訴訟，要求賠償21億元。此外，吉利集團對威馬汽車持有的27項注冊專利和2項專利申請主張所有權，并申請賠償逾億元。

目前，兩案均已完成一審，預計將于今年年底作出判決。威馬汽車表示，在2021年的財報中，對兩起案件計提了超過6100萬元的撥備。公司認為，本次訴訟涉及的技術和知識產權對自身并不重要，公司已完成對爭議技術方案或專利的置換。

究竟是什么讓李書福和沈暉反目成仇？

訴訟雙方均未公布相關細節，但從媒體披露的相關信息中可以看出事件的輪廓。

據了解，除了起訴威馬汽車，吉利集團還將包括沉暉在內的百余名自然人列為被告，其中大部分人有在吉利工作的經歷。

對于此次訴訟，威馬汽車曾公開表示，公司從成立之初就注重自主研發，確保不侵犯他人知識產權的同時，也注重保護自身的知識產權。知識產權。

此外，由于第三方供應的電池存在質量問題，威馬汽車在2020年10月至2021年1月期間召回了1282輛EX5汽車。出現如此大規模的質量問題，在新能源造車新勢力中極為罕見，也體現出了公司對供應鏈的把握能力存在一定問題。

用戶對新能源汽車最擔心的問題，也在威馬汽車身上出現了。2021年底至2022年初，威馬汽車出現多起起火事故，發生原因監管部門仍在調查中。