東風起 薩博最終花落誰家仍不得而知

　　最近，關于華泰與薩博聯姻的消息在各大車界媒體傳播開來，然而短短幾天時間，業界又傳出了薩博與華泰分手的消息。中國已經成為全世界最大的汽車消費市場，這是歐美汽車市場都沒法比擬的，中國龐大的市場也是國外汽車巨頭希望在中國市場找到發展的曙光，其中吉利收購沃爾沃，不僅是國人的驕傲，龐大的中國市場也讓沃爾沃看見了未來發展的機會。那么，薩博究竟與國內的哪家企業合作才是最佳?

　　出售股份是薩博最快救命藥

　　目前，薩博發展面臨兩大難題。首先，薩博需要尋找市場換取資金，薩博目前在全球的市場銷量低迷，才是導致如今資不抵債的主要原因。而中國有著最大的汽車消費市場，薩博在華才能找到第二春的可能。中國龐大的市場，都是掌握在合資車企和自主品牌車企手里。根據國家關于國外汽車巨頭進入中國的合資比例五五分成來看，薩博很難在華找到直接可以成立的合資對象，并且合資審批和建廠需要一個漫長的過程。其次，薩博不僅需要市場，還需要資金，資金缺口是薩博最大的缺口。

　　資金可以幫助薩博渡過難關，但是資金從哪里來?第一種方式，那就是薩博向銀行通過貸款，但是目前薩博的市場財務表現之虧損嚴重，恐怕是沒有銀行愿意給以貸款;第二種方式，薩博的股市和債券等金融衍生產品尋找資金，可以目前薩博都瀕臨破產的邊緣，其在股市等金融衍生產品市場里肯定得不到投資者的追捧，股價等也肯定是節節走低，薩博希望通過金融衍生品市場獲得資金的可能性也小。第三種方式就是出售股份，這也是目前薩博最可行，來錢也最快的辦法。

　　薩博在華尋找整車企業合作是最理想合作方式

　　從薩博和華泰的合作來看，華泰將以1.2億歐元的資金收購薩博母公司荷蘭世爵29.9%的股份。此外，華泰還將為薩博提供3000萬歐元(約合3億元人民幣)可轉換債券短期貸款。一下子，薩博就能從華泰獲得大約15億人民幣的融資，這對解決目前薩博的燃眉之急十分有用。盡管按照我國《境外投資項目核準暫行管理辦法》規定，中方投資額5000萬美元及以上的需要由國家發改委審核后再上報國務院核準，而華泰與薩博的項目涉及的資金遠遠超過5000萬美元，一般來講這種項目的審批時間至少在一年以上，但是華泰也可以漸漸給薩博輸血，讓薩博不至于由于資金的問題而破產。

　　如今，盡管傳出薩博與華泰的分手，那么薩博在華又能否找到如此理想的其他合作伙伴呢?即使能找到，也面臨國家《境外投資項目核準暫行管理辦法》規定大約一年以上的審批時間。而其他國內車企里，上汽已經收購了羅孚，并且旗下的自主品牌上海汽車已經發展不錯，其榮威550、350和MG6都市場表現不錯，不需要再發展另外的自主品牌。此外一汽旗下的奔騰B50和B70市場表現尚可，長安汽車也大力發展了自主品牌，并且和福特、鈴木和PSA進行了合資;華晨有著自己市場表現還不錯的自主品牌和寶馬的合資，奇瑞在華的市場表現都不錯。通過合資建廠肯定不是薩博所愿，因為薩博現在出不了資金，怎么合資?而如果薩博以技術和車型入股合伙，那么中方肯定不愿意其占據50%的股份，當然這也是薩博不愿意的。唯一的方式就是出售其股份，而唯一能夠購買其股份的，并且為將來自主品牌發展作貢獻的，就只有華泰、北汽、力帆、眾泰和青年汽車等企業了。

　　是誰最有可能讓薩博起死回生?

　　在華泰、北汽、力帆、眾泰和龐大等企業里，華泰的柴油技術是幾家汽車企業里最先進的，并且歐洲市場里對柴油汽車的保有量高達近50%，而北汽目前自主品牌車型僅僅亮相，仍沒有真正上市車型。青年汽車唯有在客車方面還不錯，而蓮花轎車的市場之低迷;力帆汽車旗下擁有320、520、620和X60等車型，覆蓋了轎車和SUV四款車型，未來發展潛力巨大，但是至今仍沒有力帆與薩博合作的意向;雖然眾泰旗下也有江南奧拓、2008和5008，以及朗朗、郎駿和郎悅等車型，但是眾泰目前也沒有和薩博合作的意向。

　　目前，華泰2010年銷售了8萬輛車，今年隨著B11的上市，增加了競爭籌碼。而目前華泰快速發展，也恰恰需要技術、品牌和網絡。薩博技術成熟、品牌強勢，全球網絡覆蓋率較高，這都是華泰欠缺的。如果薩博和華泰的合作能夠順利進行，華泰能通過合作獲取薩博的產品、技術等提升企業自身的實力，這對于目前只有特拉卡、圣達菲和B11等車型較少的華泰汽車來說，無疑有助于其迅速打開中國的市場。其實，從本身來講，華泰單一車型的銷量并不差，只是車型甚少，而薩博旗下豐富的產品線，能迅速在華找到理想目標市場。最后，歐美龐大的柴油車市場是華泰動力產品的理想目標消費市場，同時國內龐大的汽車消費市場，也能讓薩博在華迅速找到市場突破口。

　　龐大拉動北汽組成產銷優勢并購薩博

　　最近，半路又殺出一個龐大汽貿，其希望投資1.1億歐元(折合人民幣10億元有余)收購薩博4500萬歐元的資產和24%的股份。龐大汽貿的注冊資金10.486億元，而三個星期前龐大IPO時集資金額高達63億元。僅就資金來說，龐大拿出近10億元人民幣收購薩博，可能并不存在難題，這也是薩博最需要的資金來源。但是龐大只有汽車流通經驗，沒有汽車收購、生產和研發等經驗，甚至沒有自己的工廠!龐大造車，無疑是一件不容易的事情。曾經傳言龐大希望與斯巴魯合資，最終都以不得而知而告終。

　　盡管龐大有著117家斯巴魯的經銷商，銷售著占據斯巴魯在華銷售總量70%的車型，或許龐大也能盡快讓薩博在華找到市場，但是目前薩博工廠已經停產，沒法復工，加上薩博以進口形式來到中國銷售，相對較高的關稅會讓薩博在華的售價提高、市場競爭力減弱，龐大即使立即在華銷售薩博，也并不一定能為薩博在華找到多大的市場份額。缺乏資金的薩博，如果沒有新車型投入到市場，其未來的競爭力更是有待商榷。

　　雖然傳言龐大可以拉攏北汽進行生產薩博，北汽也可以依靠龐大的銷售渠道網絡，快速發展其轎車領域。龐大沒有造車經驗，只有1100多家營銷網點，所經銷的汽車品牌高達49個，龐大前段時間的IPO幫其注入了資金。如果背后依靠北汽生產的支持，把產銷合二為一了，這也可能是龐大攜手北汽并購薩博成功的關鍵。

　　薩博最終花落誰家仍不得而知

　　現在看，薩博唯有通過出售股份獲得資金才能獲得自我救贖，而能夠購買其股份的，環顧華夏，不過寥寥幾家。北汽曾在2009年12月收購了薩博的相關知識產權，兩年過去，并沒有推出新的車型去占據市場份額。除了現代和奔馳在給以貢獻力利潤、福田能夠很好盈利之外，北汽在轎車領域其實仍是空白。而華泰汽車目前在SUV和轎車領域以及發動機技術方面，都有了相當的生產和研發能力，并且推出的車型市場表現尚可。所以綜合各種因素來考量，華泰與薩博的合作應該是見效較快的合理抉擇。不過，在薩博急需資金的窘迫情形下，加之并購帶來的政府監管、企業競爭等一系列繁雜因素，薩博最終花落誰家，不到最后一刻，仍是謎團。