東風今日香港掛牌 預計首日股價無大起落

　　東風汽車集團股份有限公司(下稱東風汽車，0489.HK)今日在香港交易所掛牌上市，成為香港股市最大一支汽車股。分析人士認為，其股價上市首日會在1.6港元左右波動，但起伏不大。

　　這個當今中國的第三大汽車集團，經過兩次努力后在海外成功上市。東風汽車昨正式公布股份配發結果，其發售價為每股1.60港元，全球發售24.8325億股H股，其中公開發售部分2.4836億股僅獲認購1.97倍，國際配售則獲超額認購。在超額配股權行使前，其融資總額約為39.7億港元。而在未來30日內，仍可以以發售價再配發不超過3.3862億股H股，從而補足國際配售中的超額配發。

　　分析人士認為，為保發行成功，東風汽車公司采取了穩健做法，招股價及發售價都處低位。但從超額認購情況看，今年上市的東風汽車已沒有當年駿威汽車、長城汽車的“風光”。

　　對此，東風汽車上市新聞發言人胡信東表示，主要考慮投資者利益，特別是散戶的信心，為交易首日股價上升打好基礎，東風汽車想做一個對“散戶負責任”的汽車股。

　　目前已有多支中國汽車股在香港上市，包括華晨汽車（1114.HK）、長城汽車（2333.HK）、吉利汽車（0175.HK）、廣州駿威（0203.HK）、慶鈴汽車（1122.HK）等。這些先于東風汽車赴港上市的股票都曾有過一度的風光，如1993年2月，駿威趁著紅籌熱時，在香港上市集資4.026億港元，超額認購658倍，創下當年港股之最；2003年12月，長城汽車在港上市，當天股價高開于22港元，超額認購達到682倍，一夜之間總股本達到了78億元。

　　去年底，受國家宏觀調控影響，2004年成了中國汽車行業的分水嶺，持續井噴的中國汽車行業停住了超高速增長的腳步，香港上市的內地汽車股也一落千丈。

　　有研究報告顯示，華晨汽車股價跌幅達64.7％，長城汽車下滑了58.6％，廣州駿威下跌了32.1％，慶鈴汽車下跌30.1％。今年8月，受到業績回升及車市回暖的支撐，東風汽車重啟上市計劃，但將融資額由最初計劃的10億美元降至5億余美元。

　　對于東風汽車的前景，香港分析師表示，東風汽車每股定價1.6港元，略低于招股價范圍（1.45～1.85港元）的中位數。經紀對上述招股結果略感失望，但估計掛牌初期的表現未必破底；機構投資者表現踴躍，表示他們對其興趣較濃，估計獲配股份的投資者會以長線心態視之。但該股招股時散戶需求疲軟，散戶部分只獲得1.97倍的認購，因此該股首日上市將會較招股價格下跌最多5%。中信證券李春波表示，東風汽車首日上漲特別大的可能性不大，跌破發售價也有可能，但漲幅最大10%。

　　也有分析師表示看好。申銀萬國證券研究分析師王智慧認為，東風汽車上市首日不會有大的波動，因為在近來行業好轉的大環境下，東風旗下的合資公司也表現良好。另有分析師認為，汽車業最差時候目前已經過去，東風汽車首日將上漲至每股2港元。東風汽車最大的優勢在于其多樣化的產品組合，既有商用車也有乘用車、發動機和汽車配件，弱點在于公司面臨嚴酷的競爭，大幅度的產能擴張可能會令財務狀況惡化。不過，最近的港股上市新股都表現異常出色，首日均漲。