利潤攤薄碰上資金難題 汽車業積極籌備整體

    隨著上汽、東風、長安等中國前幾大汽車企業正在積極籌備集團的整體上市，過去汽車業上市公司僅充當點綴的傳統思維正在被刷新

    整體上市的沖動

　　兩年前的4月，當《財經時報》在一次發布會上向上汽集團總裁發問：“今后，上汽有沒有計劃將整車資產裝入上市公司？”得到的答復是：“沒有計劃。因為目前上汽不缺錢。”時隔僅兩年，這家中國第二大汽車集團就語氣大改。

　　4月19日上海汽車股份有限公司(簡稱上海汽車，600104)2003年度股東大會上，上海汽車工業集團總裁胡茂元表示，上汽集團正在對集團整體改制上市進行初步考慮，現在尚處在內部討論階段。

　　胡茂元表示，過去由于政策限制，上海汽車在上市時資產主要以零部件為主，整車沒能裝進去，“現在看來，整車在股份公司中的作用越來越大，形象也越來越高，為了支持上汽股份的發展，未來將在上市公司中增加整車資產的比例。”

　　據分析，2003年，上海汽車對上海通用(上汽集團與通用公司的合資公司，2003年對上汽集團利潤貢獻30%)的持股比例從19%增加到20%，就是試圖將合資整車業務向股份公司靠攏邁出的一小步。

　　無獨有偶。一個月前，東風集團以及長安汽車集團都曾披露了各自在香港整體上市的計劃。據路透社4月19日消息，中國第三大汽車集團——東風汽車公司目前已經正式確定了在香港整體上市的主承銷商——中國國際金融公司，募集資金金額大約為10億美元。

　　而目前排行中國第四的汽車集團——長安汽車集團，據《財經時報》了解，早在今年2月，其董事長尹家緒就親赴香港為整體上市事宜與香港投行進行了具體詳盡的商討。3月19日，尹家緒向《中國日報》透露：集團計劃在2004年內，首先通過旗下控股40%的一家非主營業務公司(一間物流公司)在香港IPO上市。證券專家分析認為，這可能是由于長安的主營整車資產已經在國內深圳A股和B股兩次上市，如果再次將這些資產在香港上市，可能會稀釋內地股票的價值，所以采取了此過渡做法，但是，其最終目標還是將通過這家未來的H股上市公司實現集團資產的整體上市。