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中國(guó)汽車業(yè)對(duì)外合作主要模式
首先，從具體的合資合作的方式看，可以分為技術(shù)引進(jìn)與生產(chǎn)性合資合作型、外資并購(gòu)型（通過(guò)從證券市場(chǎng)對(duì)相關(guān)企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行收購(gòu)，包括Ｂ股與Ａ股）兩種。前一種模式比較常見(jiàn)，是我國(guó)這些年來(lái)汽車合資合作的主要方式，在此主要看一下外資通過(guò)證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的情形。
外資并購(gòu)又包含協(xié)議收購(gòu)Ａ股（國(guó)有股與法人股）、向外資定向增發(fā)Ｂ股、由合資公司控股上市公司、收購(gòu)上市公司母公司等４種主要方式，由于汽車行業(yè)的特殊性，現(xiàn)階段外資企業(yè)一般不會(huì)選擇后兩種方式。
上面提到，Ａ股市場(chǎng)在１９９５年曾經(jīng)有過(guò)一個(gè)先例——北旅股份，事實(shí)上，北旅股份也是我國(guó)當(dāng)時(shí)Ａ股市場(chǎng)大門開(kāi)啟后唯一一家嘗試了外資并購(gòu)的上市公司，之后這條路就被封死了，直到現(xiàn)在才又重新打開(kāi)。
這里我們關(guān)注一下通過(guò)Ｂ股市場(chǎng)進(jìn)行外資并購(gòu)的兩家企業(yè)——江鈴汽車與長(zhǎng)安汽車。
福特進(jìn)入中國(guó)汽車Ｂ股市場(chǎng)的時(shí)間最早，１９９５年福特汽車公司通過(guò)中國(guó)的Ｂ股市場(chǎng)購(gòu)買了江鈴汽車股份有限公司２０％的股份，與江鈴共同開(kāi)發(fā)了全順（Ｔｒａｎｓｉｔ）商用車。１９９８年福特汽車公司在江鈴汽車公司的股份增至３０％。最近，江鈴方面有關(guān)人士透露福特有可能增持江鈴股份，但這一說(shuō)法沒(méi)有得到福特方面的證實(shí)。
日本鈴木公司于１９９６年１０月以每股２．７６元港幣認(rèn)購(gòu)了長(zhǎng)安Ｂ股８７５０萬(wàn)股。之后，有了長(zhǎng)安汽車與福特的合作。至２００１年中期，日本鈴木及其屬下的美國(guó)鈴木分別持有長(zhǎng)安Ｂ股份１．２２５億股和３５００萬(wàn)股。在獲利之后，鈴木開(kāi)始套現(xiàn)，逐漸減持長(zhǎng)安股份。業(yè)界分析，鈴木對(duì)長(zhǎng)安的減持和福特對(duì)江鈴的“有望增持”的背后反映的是通用（包含鈴木與五十鈴）與福特兩大汽車陣營(yíng)的“你退我進(jìn)”的戰(zhàn)略格局。
值得一提的還有通用、上汽、五菱的“中中外”合作模式。上汽、五菱、通用“中、中、外”的合作，一開(kāi)始就采取了全新的合作方式，即柳州五菱汽車有限責(zé)任公司將從事汽車業(yè)務(wù)的主要資產(chǎn)——柳州五菱汽車股份有限公司上市，發(fā)行Ｂ股，上汽、通用通過(guò)購(gòu)買Ｂ股進(jìn)入五菱，在股比結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，上汽集團(tuán)占５１％，通用約占３５％，余下的部分則為五菱所擁有。然而到了２００１年春天，由于中國(guó)Ｂ股市場(chǎng)開(kāi)放，造成Ｂ股股價(jià)大幅上揚(yáng)，致使通用公司通過(guò)Ｂ股進(jìn)入五菱的計(jì)劃客觀上已不能再執(zhí)行。三方于是坐下來(lái)進(jìn)行組建中外合資企業(yè)的談判，原先一步到位的計(jì)劃不得不變成了兩步：先由上汽集團(tuán)通過(guò)資產(chǎn)劃撥的方式控股柳州五菱；再由新成立的“上汽五菱汽車股份有限公司”與美國(guó)通用談判組建合資企業(yè)。２００１年１２月７日，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委正式批復(fù)上汽五菱與美國(guó)通用合資生產(chǎn)汽車的項(xiàng)目建議書(shū)，合作項(xiàng)目走出了關(guān)鍵的一步，并終于在今年上半年使合作事宜塵埃落定，三方最后的股權(quán)比例為：上汽５１％、通用３４％、五菱１５％。三方的聯(lián)手被看成是“三贏”策略。
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