解讀車企半年報：海馬汽車受益海南自貿港

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在看過幾個大盤汽車股之后，我們這期帶來了兩只妖股。這兩只股都在山窮水盡之際完成了驚天大逆轉。一直是被ST以后每天跌停，然后最近因為熱抄概念每天漲停的海馬汽車。另一只是依靠吉利起飛的華菱星馬。

01爆炒海南自貿港概念的海馬汽車

海馬汽車因為連年虧損被戴上了ST，所以開啟了股價的一路下跌模式。后來海馬汽車如教科書一般的資本市場操作，賣房保殼自救，在2019年底

此外，2019年海馬汽車還轉讓了旗下兩家子公司股權。其中2019年7月6日以1.16億元價格將河南海馬物業服務有限公司39%股份轉讓給青風置業；2019年9月26日以8.06億元將上海海馬研發有限公司100%股權轉讓給睿之尚實業。而這兩家公司已經不在海馬2019年合并報表里出現。在銷量方面，海馬汽車2019年總銷量2.95萬輛，同比下滑56.4%。

這讓海馬汽車的2019年財務扭虧為盈，但是海馬汽車并未在公司及產品結構上完成更進一步的優化。

不過在2019年底，海馬汽車完成賣房保殼的操作之后，海馬汽車順勢而為，拋出了一系列的新概念。伴隨著《海南自由貿易港建設總體方案》的推出，海馬汽車這個本土汽車坐擁天時地利人和。成為了海南概念汽車產業第一利好企業。在這期間，還掛著ST的海馬汽車乘坐著這些利好消息，股價一路翻倍。

就"汽扯扒談"對行業資深分析師的采訪：海南的改革與未來規劃是非常深遠，海馬汽車作為未來海南的唯一一家本地車企，很肯是會獲得政策方面的大幅補助。就此次海馬汽車向外披露的，上半年公司就獲得政府補助43,238,085.60元。所以未來包括進口零件在海南組裝、氫能源等等這些概念都可能會在政策的支撐下逐一兌現。所以海馬汽車未來發展潛力還是非常強的。

02賣身吉利商用車的華菱星馬

華菱星馬是一個主做商用車的上市公司。前幾年一直發展的比較不順，每年靠馬鞍山政府的補貼"續命"。疫情之后，華菱星馬更加難以為繼，根據華菱星馬發布的公告，今年上半年的凈利潤是-96,262,894.27，同比下滑437.00%，扣除非經常性損益的凈利潤是-111,213,165。也就是說華菱星馬的狀態就是造一臺車虧一臺車的錢。不賣車的業務還能賺點錢。

本來這是一家隨時等著被掛上ST的車企，但是沒想到，官方的一條吉利商用車收購意向，讓華菱星馬立刻成為資本市場上的明星。股價也是一路飆升。直到7月25日，華菱星馬發布公告稱，公司控股股東星馬集團及其全資子公司華神建材與吉利商用車集團正式簽署了《股份轉讓協議》。吉利商用車以4.35億元的價格成功控股華菱星馬15.24%，而后者的實際控制人也變更為吉利汽車董事長李書福。

吉利汽車以華菱星馬5.14元/股的時候抄底，在這個利好落地之后，華菱星馬的股價從最高的9塊錢也是一路下泄，開始逐漸向5.14元靠攏。

究其原因，吉利收購華菱星馬，不僅僅是華菱星馬有包括重卡在內的完整商用車研發和生產體系。這背后更是吉利還是在以戴姆勒集團為標本發展。目前戴姆勒集團的商用車業務已經占到集團業務的50%。所以吉利對華菱星馬的買買買，是吉利在商用車板塊的一次補強，而不是把華菱星馬當做一個單獨的企業去發展的。

業內的證券分析師告訴"汽扯扒談"：華菱星馬是一家有著非常完整商用車從研發到銷售流程的車企，但是吉利收購華菱星馬之后，肯定會把華菱星馬這一套東西吸收到吉利商用車的內部。與大眾入股江淮不同，吉利在商用車方面并不是很強勢，很大程度是欠缺的，所以這對華菱星馬來說，不是強強聯手，就是單純的賣身而已。

所以華菱星馬未來可能會淡出大家的視線，吉利商用車會更快速的乘風而起。