節(jié)能燈。節(jié)能燈產(chǎn)品系列公司實現(xiàn)銷售收入177.72百萬元，比去年增長22.14%，高于我們預(yù)期，其中主要是毛管銷售收入為64.80百萬比去年增長107.13%，毛利率為23.07%，我們認為公司的毛管業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高速的增長，未來三年預(yù)計節(jié)能燈業(yè)務(wù)將增長20%以上。
HID燈。HID燈的銷售收入為77百萬，毛利率為55.33%，和我們預(yù)計的80百萬，55%的毛利率基本相符。同時公司所擁有4條HID生產(chǎn)線年生產(chǎn)規(guī)模達到160萬，平均每條線產(chǎn)能為40萬，在原來30萬標準的基礎(chǔ)上有大幅提高，說明公司的生產(chǎn)效率大幅提高，并且公司目前訂單情況充裕，訂單排期在1.5個月左右，預(yù)計該業(yè)務(wù)年符合增長率將超過46%。
整車裝配項目。07年4月份公司又購進一條年產(chǎn)60萬的生產(chǎn)線，主要滿足整車配套的需求，同時，薄型HID汽車燈鎮(zhèn)流器和配套的D1S燈頭的設(shè)計已基本完成，為進入汽車組裝廠作好重要準備。通過上市公司多次與上海大眾、吉利等汽車組裝廠的接觸，我們預(yù)計在8月份整車配套項目將會有所突破，對公司未來發(fā)展有這重要的意義。
紫外線燈。通過技改，公司大功率150W~300W紫外線燈的生產(chǎn)工藝、技術(shù)要求、產(chǎn)品質(zhì)量達到國外同類水平，已進入實際使用階段，完全能夠滿足客戶的要求。06年公司紫外線燈實現(xiàn)銷售收入14.29百萬，高于我們的預(yù)期，毛利率由為05年的49.69%下降到41.34%，說明公司是以主動降價來擴展市場，根據(jù)我們對行業(yè)的理解我們，預(yù)計未來三年該業(yè)務(wù)的毛利率水平逐漸趨向于35%。
利潤分配預(yù)案。以2006年12月31日總股本102，372，598元為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股，我們認為該預(yù)案增加了流通股數(shù)量，提高公司股票在二級市場上的流動性，有利于股價的穩(wěn)定。
盈利預(yù)測。根據(jù)公司06年實際經(jīng)營情況，我們適當?shù)恼{(diào)整了對于公司未來3年的盈利預(yù)測。我們認為公司HID燈隨著市場參與者的增加（如佛山照明）毛利率將有所下降，但是公司銷售依然保持旺盛，預(yù)計未來三年年復(fù)合增長率仍舊保持46%。紫外線燈的毛利率逐漸下降到35%左右，銷售額保持增長。預(yù)計未來三年公司的EPS分別為0.561、0.719、0.937。
